三網(wǎng)融合有望成為3G網(wǎng)絡建設之后通信信息領域最大的投資亮點，通訊設備商、有線運營商和內容提供商等將直接受益。
按著遙控器打電話，打開電視機上網(wǎng)沖浪，盯著電視屏幕玩網(wǎng)絡游戲，握著手機看電視新聞的實況轉播……對大部分消費者而言，三網(wǎng)融合最簡單的體現(xiàn)，就是“三屏”融合，即手機、電視和電腦屏幕的融合。
3月5日，全國人大代表、工信部部長李毅中給出了三網(wǎng)融合的具體時間表，稱將爭取在4月底確定三網(wǎng)融合雙向進入的試點方案，希望5月份能夠批準實施，目前正和廣電總局積極制定中。
分析人士認為，隨著三網(wǎng)融合正式進入實施階段，新一輪三網(wǎng)融合相關的投資熱潮已經(jīng)暗流涌動，有望繼去年的3G網(wǎng)絡建設之后，成為今年通信信息領域最大的投資亮點。
那么，投資者應該如何把握投資機會呢？
事實上，在三網(wǎng)融合的大趨勢之下，受益的行業(yè)眾多，包括內容提供商、服務提供商、運營商、通訊設備制造商等，其中，最直接的受益行業(yè)主要有通訊設備商、有線運營商和內容提供商。投資者不妨以此為三條主線來“網(wǎng)羅”三網(wǎng)融合的投資機會。
軟硬件設備提供商最先受益
兵馬未動，糧草先行。三網(wǎng)融合的過程中，最先受益的當數(shù)上游供貨商——設備提供商。方正證券市場策略分析師王輝等認為，處在數(shù)字電視產(chǎn)業(yè)鏈上游的設備制造商可能是三網(wǎng)融合最早的受益者。無論廣電或者電信的網(wǎng)絡升級改造以及新業(yè)務開展都會觸發(fā)對軟硬件設備的需求強勁。
以機頂盒為例，隨著三網(wǎng)融合的開展，更多的機頂盒產(chǎn)品會被采用。那么，作為行業(yè)龍頭的同洲電子（002052.SZ）無疑將從中受益。此外，光纖通訊設備提供商的上市公司也值得關注。
值得一提的是，投資者不妨關注規(guī)模較小的設備類相關公司，而非大公司，因為對大公司而言三網(wǎng)融合帶來的業(yè)績推動較有限。具體而言，硬件方面除了同洲電子之外，烽火通信（600498.SH）、中天科技（600522.SH）值得關注；軟件方面的華勝天成（600410.SH）、億陽通信（600289.SH）等公司也有機會受益。
另外，隨著三網(wǎng)融合漸行漸近，眾多全新的互聯(lián)網(wǎng)終端產(chǎn)品不斷面世，比如互聯(lián)網(wǎng)電視，用戶可以利用它直接連接互聯(lián)網(wǎng)，電視和互聯(lián)網(wǎng)的多種功能均將融合在“一個屏幕”上，實現(xiàn)下載或在線觀看電影、視頻，獲取天氣、股市的最新資訊等功能。
有線網(wǎng)絡運營商成長空間被打開
“我認為，三網(wǎng)融合之后，有線網(wǎng)絡的空間將會被打開，有線網(wǎng)絡的整合將會進入到加速的過程。一方面，中小型有線城域網(wǎng)絡必然需要通過整合以增強實力，形成規(guī)模優(yōu)勢，國內有線網(wǎng)絡的跨區(qū)域整合很可能真正由此拉開序幕；另一方面，資金實力雄厚的電信運營商，也有可能通過收購、參股、合作等方式借助各地區(qū)有線網(wǎng)絡的接入，實現(xiàn)全業(yè)務整合經(jīng)營；而一些實力較弱的廣電網(wǎng)絡可以背靠運營商進行網(wǎng)絡改造，提升網(wǎng)絡綜合業(yè)務價值。”3月10日，國金證券傳媒行業(yè)分析師毛崢嶸接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示。
中信證券分析師皮舜認為，目前有線業(yè)務的用戶平均消費仍然較低，如果實現(xiàn)三網(wǎng)融合，將進一步導入有線收費市場屬性，能夠有效提振有線增值業(yè)務開展，提高有線用戶的平均消費。
從有線運營商相關的公司來看，投資者可以關注歌華有線（600037.SH）、天威視訊（002238.SZ）、電廣傳媒（000917.SZ）和廣電網(wǎng)絡（600831.SH）。
其中，歌華有線擁有發(fā)達地區(qū)的消費基礎；天威視訊擁有先進技術；電廣傳媒擁有較高數(shù)字化標準；廣電網(wǎng)絡則有完整的省網(wǎng)。
內容提供商將成為最長遠的受益者
“三網(wǎng)融合對內容提供商而言是很大的利好，以前放在庫存里堆灰的東西，都可以拿出來賣了。”毛崢嶸表示。
東方證券分析師張小嘎亦認為，三網(wǎng)融合對內容產(chǎn)業(yè)而言，意味著更多的分發(fā)渠道，有更多的受眾資源，與內容相關的上市公司將受益。
據(jù)了解，目前，我國影視行業(yè)的渠道單一，電影主要在電影院播放，電視劇主要在電視臺播放，產(chǎn)業(yè)規(guī)模并不大，還有很大的增長空間。尤其三網(wǎng)融合后，電影和電視劇均有望進入有線付費、IPTV和互聯(lián)網(wǎng)渠道，將極大提升同一內容的市場價值，這將對內容提供商構成很大的利好。
王輝認為，內容提供商將成為三網(wǎng)融合最長遠的受益者。三網(wǎng)融合將使內容服務市場從買方市場變?yōu)橘u方市場，內容服務商有望成為市場的主導。
提到內容服務商，大家腦子里首先閃現(xiàn)的肯定是“明星云集”的華誼兄弟，但是目前華誼兄弟的估值已經(jīng)相當高。
“我國一年中電影產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值大概80個億，而華誼兄弟的市值已經(jīng)超過了80個億�！蹦撤治鋈耸糠Q。
所以，投資者不妨避開估值已經(jīng)相當高的華誼兄弟，而多關注影視節(jié)目提供者電廣傳媒以及電視節(jié)目提供者中視傳媒（600088.SH）和媒體整合類公司鑫新股份（600373.SH）等。
