在講ICO之前，先講這樣一個(gè)故事。
有一個(gè)人開(kāi)了一間賭場(chǎng)，每個(gè)賭徒要來(lái)賭場(chǎng)玩，必須先換一些籌碼，才能參與賭場(chǎng)內(nèi)的賭局。賭場(chǎng)內(nèi)所有賭局都是實(shí)時(shí)利用籌碼結(jié)算的。這間賭場(chǎng)服務(wù)特別好，賭具特別好，入場(chǎng)費(fèi)收得也非常低，總之一切都特別好，于是越來(lái)越多的賭徒都慕名而來(lái)，跑到這間賭場(chǎng)來(lái)玩，賭局額度也越來(lái)越大。自然，這就需要更多的籌碼來(lái)確保賭場(chǎng)的順利運(yùn)營(yíng)。但是，這間賭場(chǎng)的籌碼是用一種特殊的金屬、特殊的工藝制造的，這些賭具只能用這種籌碼玩。賭場(chǎng)一開(kāi)始的時(shí)候造了一萬(wàn)個(gè)，以后再也造不出來(lái)了。怎么辦？
參與賭局的人越來(lái)越多，賭局額度越來(lái)越大，原本1個(gè)籌碼1美元，同時(shí)100個(gè)人在玩，一次贏1美元，賭場(chǎng)運(yùn)行得很順利，除了在賭徒間流通的籌碼外，賭場(chǎng)手里還有一些籌碼，可以賣(mài)給剛進(jìn)場(chǎng)的賭徒�，F(xiàn)在來(lái)了1000個(gè)人，每次要贏100美元，依然只有10000個(gè)籌碼。為了玩得盡興，于是賭徒之間互相約定，我們1個(gè)籌碼100美元，這樣就能玩得盡興了。新進(jìn)場(chǎng)的賭徒從老賭徒手里高價(jià)買(mǎi)回了籌碼，老賭徒大賺了一筆，新賭徒玩的盡興。賭場(chǎng)呢？手里剩的籌碼也可以100美元的價(jià)格賣(mài)出去了。
由于賭場(chǎng)運(yùn)營(yíng)得越來(lái)越好，來(lái)的賭徒越來(lái)越多，賭局越來(lái)越大，籌碼的價(jià)格就一路上漲。對(duì)于賭場(chǎng)而言，由于一開(kāi)始有大量的籌碼以1美元的價(jià)格賣(mài)給了老賭徒，如果按照100美元的價(jià)格承兌，賭場(chǎng)就虧大了。于是，賭場(chǎng)就宣布，找我承兌籌碼可以，但是只能按照1美元的價(jià)格。但是賭場(chǎng)在賣(mài)出籌碼的時(shí)候，依然按照市場(chǎng)價(jià)100美元出售，這也成為賭場(chǎng)盈利的一種手段。于是大家都不會(huì)把贏來(lái)的籌碼拿去找賭場(chǎng)退錢(qián)，而是留在手里等著賣(mài)給新的賭徒。
故事講完了，我們?cè)賮?lái)復(fù)習(xí)一點(diǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的基礎(chǔ)知識(shí)。隨著生產(chǎn)力越來(lái)越高，市場(chǎng)越來(lái)越大，市場(chǎng)上流通的商品（總價(jià)值）越來(lái)越多，如果貨幣的流通速度不變，理論上就需要更多的貨幣。從這個(gè)剛才的故事里，可以非常容易地看出，由于賭場(chǎng)固定了籌碼的總額，加上很多人持幣等待升值造成籌碼流通速度變化不大，于是籌碼價(jià)格只能上漲。
講了這么半天，到底什么是ICO還沒(méi)說(shuō)呢。別急，再講一個(gè)故事，你就明白了。
又有一個(gè)人，看到了賭場(chǎng)的生意這么好，很多人賺得盆滿缽滿的，于是他也想開(kāi)一間賭場(chǎng)�？墒撬麤](méi)有足夠的本錢(qián)，怎么辦呢？于是他公開(kāi)宣布：“我要開(kāi)一間賭場(chǎng)，賭場(chǎng)服務(wù)非常好，賭局非常好，手續(xù)費(fèi)非常低。我的賭場(chǎng)只有10000個(gè)籌碼，以后絕不增加�，F(xiàn)在籌碼先造出來(lái)了，我把其中5000個(gè)籌碼任何人都可以來(lái)買(mǎi)。買(mǎi)完了以后，我就用賣(mài)掉這5000個(gè)籌碼的錢(qián)作為本錢(qián)開(kāi)賭場(chǎng)。等賭場(chǎng)開(kāi)業(yè)了，你們可以把手里的籌碼賣(mài)給賭徒，或者自己來(lái)賭都行�！庇捎陂_(kāi)始賭場(chǎng)還沒(méi)開(kāi)業(yè)，所以出售的籌碼價(jià)格也是很低的，0.5美元1個(gè)。等賭場(chǎng)開(kāi)業(yè)了，至少1美元1個(gè)，甚至更高。由于很多人都看好這個(gè)生意，于是5000個(gè)籌碼很快就賣(mài)光了。這個(gè)人籌集到了2500美元，造了一些賭具，租了間房子，賭場(chǎng)就開(kāi)始營(yíng)業(yè)了。由于他的服務(wù)真的很好，很快又聚集了大量的賭徒，于是籌碼的價(jià)格一路飛漲，很快就到了100美元。在賭場(chǎng)開(kāi)業(yè)前以0.5美元的價(jià)格買(mǎi)了籌碼的人，籌碼增值了200倍。
這個(gè)故事講的就是ICO的金融原理。
ICO英文全稱(chēng)是Initial Coin Offering，翻譯成中文是“初始貨幣供應(yīng)”。ICO的基本原理就是：公司創(chuàng)造了一種商業(yè)模式，在這種商業(yè)模式里，大家只能使用公司自己發(fā)行的“代幣”（不理解代幣的，想想騰訊的Q幣就明白了）進(jìn)行交易。公司事先宣布，這種代幣總額是固定的，或者增發(fā)的方式是固定的，也就是說(shuō)，任何人都不能更改代幣增發(fā)的規(guī)則（總額固定也是一種增發(fā)規(guī)則哦）。如果大家認(rèn)為我們的商業(yè)模式非常有前途，我們的代幣就會(huì)增值�，F(xiàn)在公司拿出一定比例的代幣進(jìn)行發(fā)售，用籌得的經(jīng)費(fèi)作為本錢(qián)來(lái)運(yùn)營(yíng)這種商業(yè)模式。這種依靠出售日后商業(yè)模式中的某種公司產(chǎn)品（如果代幣可以視為公司產(chǎn)品的話）的方式來(lái)籌集資金的金融行為，就被稱(chēng)為ICO。
ICO具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：
1、所發(fā)行的代幣必須是在未來(lái)的商業(yè)模式中有使用價(jià)值，并且不可替代。
2、ICO的商業(yè)模式中，代幣的發(fā)行方式必須事先固定規(guī)則，并且不可更改。
3、ICO雖然是一種商業(yè)融資的方式，但是ICO模式并不出讓股權(quán)或者負(fù)債，也就是說(shuō)，運(yùn)營(yíng)該商業(yè)的公司，未來(lái)仍可以繼續(xù)出讓股權(quán)或者舉債。
講了這么多，ICO看上去就是一種金融創(chuàng)新啊，ICO和區(qū)塊鏈有啥關(guān)系？為啥要放到區(qū)塊鏈討論班來(lái)講呢？
上面談到的ICO的特點(diǎn)中，前兩點(diǎn)，要求該公司或者運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)必須讓大家相信，他們的商業(yè)模式中代幣的作用和發(fā)行方式不會(huì)變化。也就是說(shuō)，運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)必須有足夠的信用，才能讓大家相信他們未來(lái)不會(huì)更改規(guī)則。怎樣做才能有信用？我們前一篇文章講過(guò)，“區(qū)塊鏈的價(jià)值在于，沒(méi)有任何一個(gè)中心能夠控制這個(gè)系統(tǒng)，數(shù)據(jù)一旦產(chǎn)生便不可更改，這產(chǎn)生了強(qiáng)大的信任�！敝灰獙⒄麄�(gè)商業(yè)模式設(shè)計(jì)在一套區(qū)塊鏈系統(tǒng)上，將商業(yè)模式的規(guī)則和代幣的發(fā)行方式利用區(qū)塊鏈固化下來(lái)，由多個(gè)不同主體運(yùn)營(yíng)的節(jié)點(diǎn)甚至是利用公有鏈的方式來(lái)運(yùn)營(yíng)區(qū)塊鏈系統(tǒng)，就能夠獲得強(qiáng)大的信用。換句話說(shuō)，大家相信的是區(qū)塊鏈而不是運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)�，F(xiàn)在，你是不是知道ICO和區(qū)塊鏈的關(guān)系了？
除了上面所說(shuō)的最重要的一點(diǎn)外，還有一點(diǎn)也和區(qū)塊鏈有很深的關(guān)系，那就是目前司法上尚未對(duì)ICO有明確的界定，各國(guó)的金融政策也沒(méi)有對(duì)ICO進(jìn)行明確的界定。因此，為了規(guī)避潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為了讓運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)無(wú)法隨意更改用戶購(gòu)買(mǎi)初始代幣的額度，目前ICO往往都是募集比特幣和以太幣這兩種認(rèn)知度比較高的數(shù)字貨幣。用戶給運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的錢(qián)包地址發(fā)送的貨幣金額都會(huì)被全網(wǎng)記錄下來(lái)，沒(méi)人能夠更改。從這方面看，ICO也和區(qū)塊鏈關(guān)系密切。
作者簡(jiǎn)介
敖萌，現(xiàn)就職于中國(guó)信息通信研究院北京泰爾英福網(wǎng)絡(luò)科技有限責(zé)任公司，主要研究模式識(shí)別和區(qū)塊鏈，聯(lián)系方式：aomeng@caict.ac.cn。
