設立產(chǎn)業(yè)投資基金支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是一項重大制度創(chuàng)新。國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡稱“大基金”或“基金”）自2014年9月24日成立以來，就吸引了各方的關注。目前，基金投資的情況如何？取得了哪些顯著成效？持續(xù)發(fā)展面臨哪些問題？下一步的工作思路是什么？積累了哪些寶貴經(jīng)驗？近日，就上述問題，記者采訪了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司董事長王占甫。
“通過設立產(chǎn)業(yè)基金支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，既可實現(xiàn)國家意志，滿足戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)對長期投資的要求，又利用基金機制有效避免了國家直接撥款或直接投資等傳統(tǒng)支持方式帶來的弊端�！蓖跽几Ρ硎荆瑖壹呻娐樊a(chǎn)業(yè)投資基金從多元化募資、公司治理、管理架構(gòu)、投資決策機制、投資戰(zhàn)略定位、平衡收益等多方面，積極探索國家戰(zhàn)略與市場機制相結(jié)合，明顯提升了集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力，并積累了很多經(jīng)驗和好的做法。
快速形成投資能力
促進了上下游協(xié)同發(fā)展
王占甫介紹說，三年來，在國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展領導小組及辦公室、相關部委指導下，大基金管理運營團隊嚴格落實《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》要求，加大對集成電路設計、制造、封測、裝備及材料等各環(huán)節(jié)的投資布局，支持骨干企業(yè)突破關鍵技術，帶動產(chǎn)鏈協(xié)同可持續(xù)發(fā)展。
大基金按照所有權、管理權分開的原則，設計了兩層管理架構(gòu)，分別成立了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（以下簡稱“基金公司”）和華芯投資管理有限責任公司（以下簡稱“管理公司”），基金公司委托管理公司作為唯一管理人，承擔基金投資業(yè)務。兩家公司迅速建立了完善的公司治理結(jié)構(gòu)和管理架構(gòu)，組建管理團隊，積極開展投資決策和項目實施。截至2017年11月30日，大基金累計有效決策62個項目，涉及46家企業(yè)，累計有效承諾額1063億元，實際出資794億元，分別占首期總規(guī)模的77%和57%。大基金實際出資部分直接帶動社會融資3500多億元，實現(xiàn)近1∶5的放大效應�；鹣群笸苿釉O立并參股了北京市制造和裝備子基金、上海市集成電路制造子基金、上海市設計和并購子基金等多支地方子基金，在此帶動下，湖北、四川、陜西、深圳、安徽、江蘇、福建、遼寧等地方政府紛紛提出或已成立子基金，合計總規(guī)模超過3000億元。集成電路產(chǎn)業(yè)投融資瓶頸得到初步緩解，產(chǎn)業(yè)發(fā)展信心得到了極大提振。
目前，大基金在制造、設計、封測、裝備材料等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)進行投資布局全覆蓋，各環(huán)節(jié)承諾投資占總投資的比重分別為63%、20%、10%、7%。大基金充分發(fā)揮資本紐帶作用，作為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)已投公司的主要股東，推動上下游企業(yè)間戰(zhàn)略合作。大基金積極引導紫光展銳、中興微等設計企業(yè)加強與中芯國際等芯片制造企業(yè)合作，中芯國際國內(nèi)客戶營收占比從2009年的不足20%上升至目前的約50%；大力促進中微半導體、北方華創(chuàng)、上海硅產(chǎn)業(yè)集團等裝備材料企業(yè)的產(chǎn)品在國內(nèi)生產(chǎn)線中應用，中微半導體的CCP等離子刻蝕機在中芯國際40納米和28納米生產(chǎn)線占有率分別達到50%和30%，在上海華力生產(chǎn)線達到35%，上海硅產(chǎn)業(yè)的12英寸硅片測試片已向中芯國際、華力和長江存儲送樣。
技術和產(chǎn)業(yè)指標快速提升
龍頭企業(yè)做大做強
集成電路產(chǎn)業(yè)規(guī)模經(jīng)濟顯著、全球化程度高。按照以市場化方式實現(xiàn)國家戰(zhàn)略目標的總體定位，基于單一行業(yè)長期大額投資平臺的自身特點，基金不斷探索投資策略和投資路徑，創(chuàng)新投融資體制機制，破解產(chǎn)業(yè)融資瓶頸。從實際效果看，基金投資顯著增強了國內(nèi)龍頭企業(yè)的綜合實力，推動企業(yè)加大了設備、研發(fā)、并購方面的投入，幫助企業(yè)改善了公司治理和規(guī)范內(nèi)部管理，在關鍵技術和核心產(chǎn)品上取得了重要進展，進一步縮小了與國際先進企業(yè)的差距，也極大提振了行業(yè)投資信心。
經(jīng)過三年的探索實踐，基金投資成效顯著。王占甫列出了一系列喜人的數(shù)字。
——設計業(yè)主要龍頭企業(yè)已經(jīng)布局，紫光展銳等已開展5G通信核心芯片研發(fā)，先進設計水平達到16/14納米。
——制造業(yè)先進工藝、存儲器、特色工藝、化合物半導體等主要領域已經(jīng)布局，中芯國際28納米多晶硅柵極工藝產(chǎn)品良好率達到80%，長江存儲32層3D NAND閃存芯片2017年年底將提供樣品，64層工藝開始研發(fā)。
——封測業(yè)主要龍頭企業(yè)均已布局，支持長電科技、通富微電開展國際并購，獲得國際先進封裝技術和產(chǎn)能，長電科技躍升為全球封測業(yè)第三位，中芯長電14納米凸塊封裝已經(jīng)量產(chǎn)。
——裝備材料業(yè)中刻蝕機、12英寸硅片等主要核心領域已經(jīng)布局。
大基金在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)前三位企業(yè)的投資占比達到70%以上，有力推動了龍頭企業(yè)核心競爭力提升。王占甫舉例說，大基金先后集中投資了長江存儲、中芯國際、華力、三安光電、紫光展銳、長電科技等龍頭骨干企業(yè)，每家都在50億元至上百億元左右。中芯國際已連續(xù)22個季度盈利，收入、毛利、利潤皆創(chuàng)歷史新高；長電科技、紫光展銳分別列全球封測業(yè)第3位、設計業(yè)第10位。同時，積極促進產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢資源整合打造大型龍頭集成電路企業(yè)，推動國內(nèi)最大集成電路制造企業(yè)中芯國際和最大封測企業(yè)長電科技戰(zhàn)略重組，今年3月重組方案獲得證監(jiān)會批準后，已快速完成重組整合。積極推動七星電子和北方微電子整合、中微半導體與拓荊整合，打造南北兩個裝備企業(yè)集團（中微半導體和北方華創(chuàng)），促進國產(chǎn)裝備系列化、成套化發(fā)展。
王占甫強調(diào)，大基金發(fā)揮專業(yè)化投資優(yōu)勢，注重戰(zhàn)略性項目與市場化項目、高收益/風險項目和中低收益/風險項目、短期項目和中長期項目的統(tǒng)籌配置，以平衡整體收益。總體看，基金已投企業(yè)的營業(yè)收入、利潤情況明顯高于行業(yè)平均水平。經(jīng)第三方專業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)評估，截至2016年年底，基金年化內(nèi)部收益率達到4.69%，所持上市公司股票實現(xiàn)較大浮盈，增值超過50%。
緊扣產(chǎn)業(yè)發(fā)展主題
進一步吸引社會資本跟進
針對大基金的持續(xù)發(fā)展，王占甫坦言，目前還面臨不少問題。首先，基金整體資金規(guī)模與產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求相比偏小，撬動與協(xié)同作用還難以滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。據(jù)初步測算，未來五年全行業(yè)總資金需求約為1.15萬億~1.4萬億元，對基金需求規(guī)模約為1700億~2100億元，與目前基金規(guī)模差距較大。同時，基金在具體項目投資中，需要進一步吸引社會資本跟進，拓寬產(chǎn)業(yè)投資渠道。其次，基金與各項政策的協(xié)同有待增強。大基金只是解決制約產(chǎn)業(yè)發(fā)展投融資瓶頸的措施之一，并不能解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展的所有問題，需要與國家財稅、金融、人才培養(yǎng)、知識產(chǎn)權以及研發(fā)支持等政策進一步加強配合，建立高效的協(xié)同機制。再者，短期平衡收益的難度較大。隨著基金陸續(xù)投資存儲器、先進邏輯工藝等一批投資金額巨大、回收周期較長的重大戰(zhàn)略性項目，這些項目建成后在一段時間內(nèi)，基金盈利面臨一定壓力。此外，國際合作環(huán)境面臨挑戰(zhàn)，我國產(chǎn)業(yè)下一階段發(fā)展特別是開展國際合作的阻力進一步增加。
就下一步工作思路，王占甫對記者表示，大基金將繼續(xù)圍繞《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》核心任務和目標，緊扣產(chǎn)業(yè)發(fā)展主題，積極應對形勢變化，結(jié)合投資階段特征，穩(wěn)步推進投資業(yè)務。一是繼續(xù)做好基金投資決策。持續(xù)支持行業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展。繼續(xù)支持存儲器、先進邏輯工藝、特色工藝、化合物半導體制造。實現(xiàn)對設計業(yè)重點領域和優(yōu)勢企業(yè)的高覆蓋，完成CPU、FPGA等高端芯片以及EDA工具的投資布局。繼續(xù)通過自主創(chuàng)新、海外并購兩條腿走路，加大裝備、材料項目投資。加快研究制定下游應用及園區(qū)類項目相應投資標準，實現(xiàn)下游及周邊投資破題。完善子基金投資策略，統(tǒng)籌子基金投資布局，和基金投資加強協(xié)同。二是提升投后管理水平。完善投后管理體系，發(fā)揮基金作為重要股東的影響力，著力加強主動管理，推動重點企業(yè)進一步完善公司治理，將自身發(fā)展融入國家戰(zhàn)略；積極開展投融資、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和政策協(xié)調(diào)等高層次服務，支持所投企業(yè)進一步做大做強。三是結(jié)合首期基金投資進展，特別是大生產(chǎn)線項目持續(xù)投資要求，做好首期基金和后續(xù)行業(yè)發(fā)展資金需求的銜接。
支持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展
樹立產(chǎn)業(yè)投資基金新標桿
大基金取得的一系列進展，不僅提升了我國集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力，還為我國的產(chǎn)業(yè)投資基金的運作提供了良好的借鑒。特別是基金在發(fā)揮示范和帶動作用、完善集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈投資布局、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)及兼顧收益、全面加強投后管理等方面都積累了不少經(jīng)驗。
集成電路產(chǎn)業(yè)是高投入、高風險行業(yè)，具有投資強度大、回報周期長、競爭國際化特點，需要持續(xù)投入才能實現(xiàn)生存發(fā)展。王占甫自信地說，大規(guī)模的資金進入推動我國集成電路產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速增長。2016年我國集成電路產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)銷售額4335.5億元，同比增長20.1%，遠高于全球的平均增長速度。大基金積極探索以資本為紐帶打通產(chǎn)業(yè)上下游，成功扮演了行業(yè)組織者的角色，有力促進了產(chǎn)業(yè)協(xié)同和行業(yè)治理，助力國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈合作日趨深化。目前，我國集成電路產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)比例進一步優(yōu)化協(xié)調(diào)，設計業(yè)與制造業(yè)高速增長，所占比重逐年上升。特別值得關注的是，產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)都實現(xiàn)了不同程度的技術提升。智能終端、網(wǎng)絡通信等領域芯片設計水平普遍采用28納米工藝，部分進入16/14納米工藝；邏輯工藝制造技術28納米工藝已實現(xiàn)量產(chǎn)，16/14納米工藝正在攻關，縮小了與全球先進工藝的差距；先進封測產(chǎn)能規(guī)模不斷提升，占比達到30%；介質(zhì)刻蝕機、薄膜設備、封裝光刻機、靶材等一批關鍵裝備、核心材料實現(xiàn)量產(chǎn)，部分高端產(chǎn)品進入工程化驗證。
王占甫最后深有感觸地說，只有按照市場化運作、專業(yè)化管理、科學化決策的原則，堅持國家戰(zhàn)略與市場機制有機結(jié)合，才能有序推進投資和管理工作，提升集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力，真正做大做強我國集成電路產(chǎn)業(yè)。
