記者/俞瑤 劉謐
編輯/余冬梅
2015年，共享經(jīng)濟(jì)浪潮下誕生了又一“發(fā)明”——共享充電寶；2017年，隨著大量資本涌入，共享充電寶進(jìn)入爆發(fā)期。
行業(yè)發(fā)展至今，許多年輕人也養(yǎng)成了用戶習(xí)慣，不再為手機(jī)電量焦慮。
當(dāng)然也有不少消費(fèi)者表示，沒少被共享充電寶“坑”，比如：充電慢、收費(fèi)上漲、借充電寶易還充電寶難等等。
根據(jù)深圳市消費(fèi)者委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年，深圳市及各區(qū)消委會(huì)共收到共享充電寶的投訴1184宗，與2020年771宗相比，同比上升53.57%，主要投訴問題集中在扣費(fèi)和服務(wù)兩個(gè)方面。
總之，消費(fèi)者為小小充電寶所支付的費(fèi)用越來越高。然而，充電寶企業(yè)卻未必能因此就賺得盆滿缽滿。
2021年4月1日，怪獸充電（NASDAQ:EM）正式登陸納斯達(dá)克，成為共享充電寶第一股。上市后一年多的時(shí)間里，怪獸充電的股價(jià)總體呈現(xiàn)一路走低趨勢(shì)。截至2022年7月7日，其1.18美元/股的收盤價(jià)較發(fā)行價(jià)跌去了超85%。
財(cái)報(bào)層面，怪獸充電2022年第一季度營(yíng)收7.37億元，同比下降13%，環(huán)比下降12%；凈虧損金額為9641萬元，而上年同期為盈利1510萬元。事實(shí)上，怪獸充電已連續(xù)3個(gè)季度虧損，且呈現(xiàn)虧損擴(kuò)大的趨勢(shì)。
為什么共享充電寶的使用費(fèi)越來越貴，而怪獸卻反而沒賺到什么錢？
（一）營(yíng)收下滑、虧損擴(kuò)大
怪獸充電成立于2017年5月，同年11月完成總計(jì)數(shù)億元的A輪融資，此后在資本的持續(xù)助力下不斷發(fā)展壯大。財(cái)報(bào)顯示，截至2021年末，怪獸充電累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)2.87億，其中2021年新增用戶數(shù)達(dá)6750萬。
2022年第一季度，怪獸充電實(shí)現(xiàn)7.371億元營(yíng)收，同比下降13%，環(huán)比下降12%。
對(duì)此，怪獸充電將其歸咎為疫情影響。由于上海、北京、杭州、長(zhǎng)春等一二線城市爆發(fā)的疫情，讓充電寶游離于用戶的生活場(chǎng)景之外，人流量驟減、使用頻次下降，收入等也隨之降低。
不過，雖說共享充電寶高度依賴人流量，但怪獸充電營(yíng)收受困早已有跡可循。
財(cái)報(bào)顯示，2020年第二季度和第三季度，怪獸充電營(yíng)收實(shí)現(xiàn)環(huán)比97%和45%的增長(zhǎng)，此后季度營(yíng)收增速整體受限。
2021年第二季度，怪獸充電營(yíng)收緩慢達(dá)到9.72億元的高點(diǎn)后，單季度營(yíng)收便持續(xù)下滑。與今年一季度7.31億元相比，季度總營(yíng)收已經(jīng)下滑了2.41億元。
同比數(shù)據(jù)來看，2021年第一季度，怪獸充電營(yíng)收同比增長(zhǎng)162.5%，此后營(yíng)收增速不斷下滑。2021年第四季度與2022年第一季度出現(xiàn)營(yíng)收同比負(fù)增長(zhǎng)。
來源：公司財(cái)報(bào)、紅星資本局
從怪獸充電的收入結(jié)構(gòu)來看，商業(yè)模式單一也是企業(yè)的主要痛點(diǎn)。
怪獸充電的收入來源有三項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊，分別移動(dòng)設(shè)備充電業(yè)務(wù)、移動(dòng)電源銷售和其他。其中移動(dòng)設(shè)備充電業(yè)務(wù)是怪獸充電最大收入來源，今年一季度怪獸充電97%以上的收入來源于該項(xiàng)業(yè)務(wù)。
也就是說，怪獸充電營(yíng)收結(jié)構(gòu)單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。
從盈利水平來看，2022年第一季度，怪獸充電虧損金額為9641萬元，這已是怪獸充電連續(xù)三個(gè)季度虧損，且虧損幅度不斷擴(kuò)大。
從凈利率情況來看，自2020年第三季度開始，怪獸充電的凈利率便持續(xù)下降，直至出現(xiàn)凈利率持續(xù)為負(fù)的情況。
一般來說，凈利潤(rùn)率情況可以體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力，凈利潤(rùn)率提升說明企業(yè)的盈利能力在增強(qiáng)，反之，凈利潤(rùn)率下滑說明企業(yè)的盈利能力在下降。
值得一提的是，一直以來，怪獸充電的毛利率都很高，均在80%以上。今年一季度，怪獸充電的毛利率為82.69%。
來源：公司財(cái)報(bào)、紅星資本局
也就是說，怪獸充電是一個(gè)典型的高毛利率低凈利率的企業(yè)。那么，導(dǎo)致企業(yè)凈利率如此之低，甚至出現(xiàn)持續(xù)虧損的原因又是什么呢？
這就需要從怪獸充電的成本費(fèi)用具體講起。
（二）高營(yíng)銷費(fèi)用，成為企業(yè)盈利難的關(guān)鍵
要了解怪獸充電為什么虧損，就要從它的運(yùn)作機(jī)制講起。
目前，怪獸充電有直營(yíng)模式與代理模式兩種擴(kuò)張方式。
所謂直營(yíng)模式，是指怪獸充電自有的地推團(tuán)隊(duì)直接與負(fù)責(zé)區(qū)域內(nèi)的商家聯(lián)系，鋪設(shè)設(shè)備，通常需要向POI（在線商鋪點(diǎn)位）的商家支付激勵(lì)費(fèi)用，包括入場(chǎng)費(fèi)和傭金費(fèi)用，招股書中披露的激勵(lì)費(fèi)率為50%-70%。
直營(yíng)模式需要怪獸充電自己持續(xù)監(jiān)控機(jī)柜和充電寶的數(shù)據(jù)，不斷優(yōu)化POI的設(shè)置和拓展。一般在較大的城市，怪獸充電以直營(yíng)為主。
所謂代理模式，是指怪獸充電與代理商組成合作關(guān)系，由代理商負(fù)責(zé)在本地與商家聯(lián)系，鋪設(shè)機(jī)柜，而怪獸充電只提供設(shè)備和業(yè)務(wù)支持。
尋找合適的POI、合同談判、充電寶和機(jī)柜設(shè)備維護(hù)這些工作也都是由代理商來做。怪獸充電只用從消費(fèi)者收取的租金中，以一定的比例向代理商支付傭金費(fèi)用，招股書中披露的傭金費(fèi)率為75%-90%。
而這種代理模式，一般也出現(xiàn)在較分散的城市或者縣級(jí)區(qū)域中。
這樣一來，直營(yíng)與代理的各自優(yōu)劣勢(shì)也十分明顯。
直營(yíng)模式的優(yōu)勢(shì)在于更好更直接地獲取用戶信息，提高用戶付費(fèi)；缺點(diǎn)在于入場(chǎng)費(fèi)通常比較高，企業(yè)需要承擔(dān)較高的營(yíng)銷費(fèi)用。
代理模式的優(yōu)勢(shì)在于點(diǎn)位競(jìng)爭(zhēng)和盈利壓力會(huì)由代理商分擔(dān)，屬于相對(duì)輕資產(chǎn)模式運(yùn)作；但缺點(diǎn)是品牌把控度也會(huì)有所下降。
目前怪獸充電依舊是以直營(yíng)模式為主，招股書顯示，2020年代理點(diǎn)位僅占38.9%。
而巨額的商家傭金以及入場(chǎng)費(fèi)，也使得怪獸充電的營(yíng)銷費(fèi)用居高不下。
財(cái)報(bào)顯示，2019年-2021年，怪獸充電支付給商家的入場(chǎng)費(fèi)和傭金占充電寶收入的比例分別為48.2%、58.3%、61.1%。
據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)2021年報(bào)道，包括小電科技、街電、怪獸充電等在內(nèi)的多家共享充電寶企業(yè)競(jìng)標(biāo)北京環(huán)球影城首家共享充電寶合作伙伴，標(biāo)的700萬元，怪獸充電中標(biāo)。
由此可見市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之激烈、企業(yè)所需支付的入場(chǎng)資金門檻之高。
從總營(yíng)銷費(fèi)用來看，財(cái)報(bào)顯示，2022年第一季度，怪獸充電的營(yíng)銷費(fèi)用為6.597億元，較上年同期的6.617億元，減少0.3%，較上一季度的7.043億元，減少6.3%。
盡管營(yíng)銷費(fèi)用有所控制，但在營(yíng)收難增的情況下，怪獸充電的營(yíng)銷費(fèi)用率一直很高，2022年一季度達(dá)到了89.55%。
來源：公司財(cái)報(bào)、紅星資本局
如今，為了緩解資金壓力，怪獸充電也在加碼代理模式。但在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，代理模式能否實(shí)現(xiàn)迅速跑馬圈地，企業(yè)仍將面臨不小的挑戰(zhàn)。
畢竟消費(fèi)者對(duì)于充電寶沒有忠誠度可言，一般都是就近原則，圖的就是方便省事。商家一般也不在意入駐的充電寶品牌，而更在乎如何實(shí)現(xiàn)自己的利益最大化。
這樣一來，如何與商家博弈就成了關(guān)鍵，代理模式或許依舊很難讓怪獸掌握市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)。
除營(yíng)銷費(fèi)用外，怪獸充電還需考慮充電設(shè)備的折舊等剛性成本。
財(cái)報(bào)顯示，截至2019年、2020年和2021年底，怪獸充電可使用的充電寶分別為450萬個(gè)、540萬個(gè)和570萬個(gè)，分別增長(zhǎng)18.0%和6.1%。
如此多的充電寶數(shù)量，其折舊量也較大。
據(jù)財(cái)報(bào)信息披露，從2019年至2021年期間，企業(yè)移動(dòng)電源的折舊成本占各年度移動(dòng)設(shè)備充電服務(wù)和移動(dòng)電源銷售收入的百分比分別為7.6%、10.0%和8.8%。
怪獸選擇的折舊方式為，移動(dòng)電源和機(jī)柜分別以三年和五年為期限折舊，由于公司成立至今只有四年，因此大部分充電寶以及機(jī)柜，都在折舊期。這在一定程度上也會(huì)影響到企業(yè)的盈利狀況。
收入層面營(yíng)收單一同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，而成本與營(yíng)銷費(fèi)用又是剛性支出，最終導(dǎo)致怪獸盈利困難。
（三）跨界賣白酒，銷量慘淡
艾媒咨詢研報(bào)顯示，截至2019年，共享充電寶行業(yè)在一二線市場(chǎng)的布局已經(jīng)趨于完善。易觀國際發(fā)布的報(bào)告也認(rèn)為一二線高產(chǎn)區(qū)已經(jīng)得到覆蓋。
而怪獸充電能做的，一邊是一二線城市尋求優(yōu)質(zhì)核心點(diǎn)位，一邊是拓展三線以下城市的代理商。
為了快速占領(lǐng)下沉市場(chǎng)，怪獸的微信公眾號(hào)上也打出了最高95%分潤(rùn)，招募合伙人的廣告。
但一方面，下沉市場(chǎng)用戶收入相對(duì)更低，屬于價(jià)格敏感型；另一方面，下沉市場(chǎng)用戶規(guī)模小，流動(dòng)性差，用戶社交娛樂需求相對(duì)較少，共享充電寶的使用場(chǎng)景也就相對(duì)受限。
來源：怪獸充電微信公眾號(hào)
因此下沉市場(chǎng)的代理業(yè)務(wù)后期是否具有賺錢的能力，還有待后期觀察。
此外，怪獸充電還有新思路，那就是直接跳出充電寶，做跨界業(yè)務(wù)。
2021年4月1日，怪獸充電創(chuàng)始人蔡光淵向公眾隆重推出自己的新產(chǎn)品——“開歡”白酒。
怪獸充電想的是，利用怪獸如今規(guī)模較大的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)與用戶數(shù)，將白酒作為自己的第二增長(zhǎng)曲線。
但從市場(chǎng)接受度來看，怪獸充電的跨界嘗試，成績(jī)并不理想。
觀察天貓旗艦店的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，開歡白酒目前所有產(chǎn)品的月銷量甚至尚未過百，市場(chǎng)熱度并不高，銷量可以說是慘淡，整個(gè)白酒業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)力明顯不足。
開歡白酒難以成功，一方面是跨界做白酒，難以擁有市場(chǎng)認(rèn)可度。換句話說，怪獸充電在白酒行業(yè)不具備品牌力，更難以累積用戶口碑。
另一方面，看上去怪獸充電擁有過億注冊(cè)用戶，但其實(shí)充電寶更多是為消費(fèi)者提供便利，用戶沒有忠誠度。所以根本上，看似龐大的注冊(cè)用戶其實(shí)與白酒并沒有太大聯(lián)系，所謂的用戶基數(shù)，實(shí)際上很難被利用起來。歸根到底，線下渠道依舊沒有走通。
兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一圈，并沒能講出新故事，怪獸充電的壓力反而又增加了幾分。
小結(jié)
乘著共享經(jīng)濟(jì)的東風(fēng)，怪獸充電一躍而上，成為市場(chǎng)頭部企業(yè)，并成功在美上市。
但資本是逐利的，收入承壓，支出難減，如今的共享充電寶生意似乎并沒有想象中那么好做。
如今怪獸充電急于利用自己的市場(chǎng)規(guī)模與用戶規(guī)模完成轉(zhuǎn)型，這是否是一條可行的路徑還有待觀察。
