北京時間3月1日晚間消息，蔚來（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）今日發(fā)布了截至12月31日的2022年第四季度及全年財報。財報顯示，蔚來第四季度總營收為160.635億元（約合23.290億美元），與2021年第四季度相比增長62.2%，與2022年第三季度相比增長23.5%。凈虧損57.861億元（約合8.389億美元），與2021年第四季度相比增虧169.9%，與2022年第三季度相比增虧40.8%。不計入股權獎勵支出（不按美國通用會計準則，non-GAAP），調(diào)整后的凈虧損為50.656億元（約合7.344億美元），與2021年第四季度相比增虧190.0% ，與2022年第三季度相比增虧44.8%。 整個2022年，總營收為492.686億元（約合71.433億美元），與2021年相比增長36.3%。凈虧損144.371億元（約合20.932億美元），而2021年凈虧損40.169億元。不計入股權獎勵支出（不按美國通用會計準則，non-GAAP），調(diào)整后的凈虧損為121.412億元（約合17.603億美元）。
財報發(fā)布后，蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌，CFO奉瑋，財務副總裁曲玉，資本市場副總Jade Wei出席了隨后召開的電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。
以下是分析師問答環(huán)節(jié)實錄：
摩根士丹利分析師Tim Hsiao：第一個問題關于零部件供應鏈，去年年底的時候，蔚來的車輛交付受到包括攝像頭芯片在內(nèi)的部分零部件短缺的鉗制，根據(jù)公司所提供的一季度指引，我們?nèi)路莸慕桓哆�是偏弱，是否關鍵供應鏈的供給仍然存在瓶頸？可否請管理層分享一下最新的情況。當前同零部件整體匹配最高的整車月度和周度產(chǎn)出的數(shù)量大概是多少？二季度大家會看到什么樣的改善？
李斌：去年四季度確實因為零部件的供應影響了一些車的交付，但隨著今年一季度疫情在國內(nèi)結束，目前來看，零部件供應對于我們而言，總體來說已經(jīng)不是瓶頸了。二季度，隨著新車的交付，初期還會有爬坡方面的挑戰(zhàn)，但從全年來講，如果能夠一直維持現(xiàn)在的情況，我們認為供應方面的壓力會大大下降，不太會成為一個制約因素。
Tim Hsiao：第二個問題關于毛利率和電池價格，公司四季度毛利率下降比較明顯，財報所提到毛利率6.7個點的影響中，有多少是一次性的，多少是會延續(xù)到一季度？另外，今年的好消息可能是電池降價了，同寧德時代(411.780, 7.88, 1.95%)的長期采購合作，以及電池成本下降，就是對集團利潤的一個貢獻，因為公司之前也提到說碳酸鋰變成三元，可能會影響未來兩個點毛利率，通過我們在同電池廠談判，管理層預計對于全年大概會有多少貢獻？
曲玉：首先澄清一個關于四季度毛利率的問題。蔚來全新款ES8、ES6、EC6將于今年二季度交付用戶，所以我們調(diào)低了四季度現(xiàn)款ES8、ES6、EC6的訂單量預測，因此與這幾款產(chǎn)品相關的庫存準備和購買承諾方面的損失都計入了四季度的財報之中，總計為9.85億。除去這部分影響，四季度車輛銷售的利潤率為13.5%，環(huán)比出現(xiàn)下降的原因是產(chǎn)品組合的變化，尤其是四季度利潤率較低的ET5車型銷量增加。關于今年全年毛利率的展望，我們請李斌回答一下。
李斌：到今年四季度，我們對于毛利率爬升到18%-20%還是有信心的，有幾個方面的原因。第一是我們的產(chǎn)品組合，從二季度開始，相對來說高毛利率產(chǎn)品會陸續(xù)交付。第二是你所提到的鋰價和原材料價格的下降，還有芯片成本的下降，對我們的影響還是比較大的。目前碳酸鋰價格有比較快速的下降，市場上一般的看法，包括我們前兩天同眾多上游材料的公司做了非常密切的交流，也了解了他們的產(chǎn)能情況和投產(chǎn)情況，我們預計今年會有大量的（碳酸）鋰相關項目投產(chǎn)。需求方面，肯定不會像去年那么強勁，去年的情況確實是超過了大家的預計，總的來說，我們認為到四季度，（碳酸鋰）價格有機會下降到20萬或者以下。第三，我們認為從三季度開始，整體交付量會顯著地上升，因為從二季度開始，我們的新產(chǎn)品都會陸續(xù)交付，隨著銷量和交付量的上升，很多固定成本分攤，也將能夠得到很好的改善。所以我們認為回到18%-20%的毛利率水平是我們追求的目標，我們也有信心實現(xiàn)。
我想補充一點的是，一季度我們還是會面臨比較大的壓力，因為一季度對我們來說還是一個轉(zhuǎn)換期，大家也看到了，我們的銷量也處于一個轉(zhuǎn)換期之中，原因是我們要等著切換到第二代平臺。另外一方面，對于已經(jīng)生產(chǎn)出來的這些866車型，我們?yōu)榱搜a貼國補的退坡，還有展車的清庫，我們有一些金融貼息方面的政策，對短期毛利是有影響的。此外，因為我們的F1工廠要為866第二代車型的生產(chǎn)做準備，所以F1工廠在一季度的產(chǎn)出也是比較低的，這對于我們的單車攤銷也會也會有一些影響。另外就是產(chǎn)品組合方面的原因，一季度的交付主要是ET5，相對來說毛利率也會低一些。
美銀美林分析師Ming Hsun Lee：我有兩個問題，第一個問題關于費用的指引，上個季度管理層提到過，希望未來每個季度將研發(fā)費用控制在三十億左右的規(guī)模，目前有沒有對于運營支出指引方面的更新？另外，管理層也提到說今年的一個目標就是增加資金運用效率，所以想了解公司在營銷和研發(fā)費用方面，今年有沒有新的指引？
曲玉：公司對于研發(fā)費用的展望沒有調(diào)整，不按美國通用會計準則，今年季度平均研發(fā)費用為30到35億元人民幣。銷售和一般支出方面，如李斌所言，隨著NT2.0平臺在二季度開始向用戶交付新車，我們的銷售效率也將逐步提升，銷售和一般支出在銷售收入中的占比也有望大幅下降。
李斌：銷售和一般支出中也包含了歐洲業(yè)務的投入，目前歐洲地區(qū)的銷售還處于早期階段，投入會比較大一些，所以在銷售效率的時候，可能也要把全球市場進入方面的情況考慮進去。
Ming Hsun Lee：第二個問題關于產(chǎn)品投放，今年的新車主要是866，EC7和ET5的獵裝版，能否請管理層確認一下，EC6和ES6會跟ES8差不多的時間交付嗎？ES7和ET7今年會不會有小改款或者是小升級？公司明年的產(chǎn)品投放計劃有哪些？有沒有發(fā)布第二品牌的計劃？
李斌：按照目前最新的計劃，今年二季度我們會交付四款車，包括ES6這款最重要的車型，7月份還會交付今年的第五款車，比原計劃稍晚一個月，我們的原計劃是二季度交付五款車。不過我們后來意識到，還是要給每一款車稍微多一些時間，保證上市的品質(zhì)，包括營銷節(jié)奏。另外，我們也持續(xù)地推動產(chǎn)品迭代和改善，也會及時同市場交流。明年產(chǎn)品節(jié)奏，現(xiàn)在考慮還是太早了，這幾個月交付五款車的壓力已經(jīng)很大了，我能說的是，蔚來的產(chǎn)品規(guī)劃一直都非常嚴謹，也嚴格按照計劃去推進的，目前來講，我們都是按照自己的節(jié)奏前進的。
持續(xù)更新中。。。。
