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人工智能狂熱或成泡沫 杞人憂天還是重蹈覆轍?

2024年7月16日 08:09  中國家電網(wǎng)  

正如俗話說,當(dāng)你看到菜市場的大爺大媽都在談?wù)摴善钡臅r候,那你可能就要小心了,F(xiàn)在,這個熟悉的故事,似乎正在人工智能市場發(fā)生。

媒體報道,日前,微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨在作客一檔節(jié)目的時候,尖銳地指出:現(xiàn)在人工智能市場的狂熱程度遠超互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

同樣是作為當(dāng)時的前沿科技代表,究竟是杞人憂天,抑或是人工智能熱潮會再次重蹈覆轍?

真火?虛火?

談?wù)摦?dāng)前人工智能的現(xiàn)狀與發(fā)展時,比爾·蓋茨在節(jié)目中表示,當(dāng)前人工智能領(lǐng)域的準入門檻非常低,且整個市場處于狂熱期,人工智能初創(chuàng)公司可以比較輕松地拿到數(shù)億美元的融資,甚至還有人為一家公司籌集了60億美元現(xiàn)金。

“從未有過如此多的資本投入到一個新領(lǐng)域,甚至可以說這是一個新的狂熱領(lǐng)域,與之相比,互聯(lián)網(wǎng)或早期汽車行業(yè)的狂熱看起來相形見絀。無論從市值的百分比、還是從這些公司的估值角度來看,直到21世紀之前,沒有一家公司的市值達到過一萬億美元,但現(xiàn)在我們有一家不生產(chǎn)芯片的芯片設(shè)計公司,在六個月內(nèi)市值就增加了一萬億美元!北葼枴どw茨說到。

比爾·蓋茨還表示,目前人工智能領(lǐng)域的競爭非常激烈,而且不斷有新選手入場,畢竟在全球經(jīng)濟中的占比依然很小。蓋茨表示微軟固然擁有很多資本,但并沒有真正阻止其他人在基礎(chǔ)能力或垂直領(lǐng)域的發(fā)展。

資料顯示,憑借在高端人工智能芯片市場的主導(dǎo)地位,英偉達迎來了飛速崛起,今年6月18日,芯片巨頭英偉達股價觸及歷史新高135.58美元,以3.34萬億美元市值超過3.32萬億美元的微軟和3.28萬億美元的蘋果。然而,在短暫成為全球市值第一大公司后,英偉達卻迎來了暴跌,在近三個交易日蒸發(fā)超5500億美元。對此,有分析師認為,英偉達股票“被過度追捧了”。更有分析師表示,包括AI芯片制造商英偉達在內(nèi)的一小群大型科技股,讓人回想起20世紀90年代末的“四騎士”:思科、戴爾、微軟和英特爾。

企業(yè)數(shù)據(jù)提供商Crunchbase發(fā)布報告顯示,今年第二季度,全球初創(chuàng)公司共獲得790億美元的投資,環(huán)比增長16%,同比增長12%,這主要是受到了AI投資的推動,全球AI初創(chuàng)公司共獲得240億美元的投資,環(huán)比增長一倍多。報告認為,盡管投資者對AI企業(yè)的營收和高估值感到擔(dān)憂,但第二季度的融資額還是達到了近年來AI企業(yè)的最高季度融資額。

對人工智能市場現(xiàn)狀擔(dān)憂的并不止比爾·蓋茨一個,去年9月,紅杉資本David Cahn發(fā)表了一篇名為《AI的2000億美元問題》的文章,在文章中,David Cahn表示,當(dāng)時AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的預(yù)期收入,和AI生態(tài)系統(tǒng)的實際收入增長之間存在巨大差距。近段時間,David Cahn再次發(fā)文,表示工智能泡沫,如今正在接近臨界點。David Cahn認為,生成型AI的最大問題不是找不到用例、需求或分發(fā),而是證明其價值,生成型AI仍處于其“尷尬的青少年時期”。

高盛分析師同樣在報告中認為,除了在開發(fā)者群體中報告的效率提升外,AI技術(shù)的實際效益仍然難以捉摸。即便是在AI領(lǐng)域獲益最多的公司,如英偉達,其股價也經(jīng)歷了劇烈的波動,反映出市場對AI投資回報的擔(dān)憂和不確定性。高盛全球股票研究主管Jim Covello認為,AI技術(shù)的成本高昂,且并非為解決復(fù)雜問題而生,這種泡沫可能甚至比上世紀末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫更嚴重。

陽光下的“泡沫”

在上世紀90年代末,彼時,美國宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好、流動性環(huán)境長期保持寬松,信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)加速崛起。這吸引了大量資本涌入高科技產(chǎn)業(yè),推動了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的迅猛發(fā)展。

1995年,網(wǎng)絡(luò)瀏覽器開發(fā)商網(wǎng)景在納斯達克進行了首次IPO,發(fā)行當(dāng)天,網(wǎng)景股價從28美元漲到了58.25美元,公司市值達到了21億美元。網(wǎng)景創(chuàng)始人吉姆·克拉克的股份在IPO當(dāng)天價值6.63億美元。1995年12月,網(wǎng)景的股價達到每股171美元,六倍于IPO發(fā)行價。

如同網(wǎng)景CEO所說:“網(wǎng)景的上市帶動了很多事情。技術(shù)人員開始對這些新科技感興趣,商人因這些技術(shù)可以帶來的利潤而激動。這些年輕新貴的出現(xiàn)讓其他人也開始跟風(fēng),他們想,‘如果這些毛頭小伙都可以賺到大錢,我也可以。’”

網(wǎng)景IPO的成功,迅速點燃了各方熱情。大量的人才和風(fēng)險投資涌入硅谷,風(fēng)投機構(gòu)的迅速發(fā)展以及對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的狂熱投資,進一步加劇了市場的投機氛圍。另一百年,個人投資者與機構(gòu)投資者對互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)股票極度樂觀,推動了股價的非理性上漲。

2000年3月10日,‌NASDAQ指數(shù)達到了5048.62的最高點,‌標志著這一泡沫的頂峰。‌在此期間,‌投機者紛紛向互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)領(lǐng)域投機,‌期待快速獲利,互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)的股票價格遠遠超出了其實際價值。‌美聯(lián)儲主席認為互聯(lián)網(wǎng)泡沫過大,納斯達克市盈率已經(jīng)達到驚人的200倍,宣布大幅加息。這也是刺破美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫的直接原因。很快,納斯達克指數(shù)一路狂瀉,整個股市市值蒸發(fā)了三分之二。資料顯示,52%的硅谷互聯(lián)網(wǎng)公司在這次危機中破產(chǎn),即使是經(jīng)營情況良好的亞馬遜和Ebay市值都跌去了一半。互聯(lián)網(wǎng)泡沫可以說是美國金融史上的噩夢時間,這也為2008年的美國次貸危機埋下了伏筆。

值得一提的是,被譽為“股神”的巴菲特,成功地躲過了這次的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂。在當(dāng)時的股東大會上,巴菲特被問及是否會投資科技股表示,“我很崇拜安迪•格魯夫和比爾•蓋茨,但我不會買英特爾和微軟的股票。因為當(dāng)我分析微軟和英特爾股票時,我不知道10年后這兩家公司會是什么樣子。巴菲特和芒格堅持不涉足不熟悉的領(lǐng)域,也因為沒有買入火熱上漲的科技公司,伯克希爾的成績并不理想,由此,不少人認為巴菲特已經(jīng)“老了”,《時代》周刊更是在封面嘲諷巴菲特:“沃倫,究竟哪兒出了問題?”。不過,時間很快證明了一切,相關(guān)企業(yè)和市場一地雞毛,而曾經(jīng)飽受批評和嘲笑的巴菲特卻毫發(fā)無損。

杞人憂天?重蹈覆轍?

前車之鑒,后車之師。人工智能會否會是下一個互聯(lián)網(wǎng)泡沫?

對此,金融經(jīng)紀公司JonesTrading首席市場策略師Mike O'Rourke表示,兩者有很多相似之處,當(dāng)出現(xiàn)泡沫時,它通常植根于……它背后的一些真實、積極、根本的發(fā)展,這激發(fā)了人們?yōu)槭挛锔冻鋈魏未鷥r的熱情。富國銀行投資研究所高級全球市場策略師Sameer Samana表示:“沒有人確切知道這一次的人工智能熱潮會出現(xiàn)什么結(jié)果!

巴菲特則坦言:“我確實認為我是一個對人工智能一無所知的人,但這不意味著這個技術(shù)不重要。我們此前發(fā)明核武器的時候,已經(jīng)“讓精靈跳出了魔盒”,而且精靈已經(jīng)回不了盒子了,這是很糟糕的。而我覺得人工智能也是類似的情況。我現(xiàn)在只是希望這只精靈能夠做些好事!卑头铺剡提到,“人工智能詐騙”可能是下一個大型“增長行業(yè)”,如果我對投資欺詐感興趣,這將是有史以來增長最快的行業(yè)之一,因為它以一種新的方式被啟用。

值得關(guān)注的是,對于人工智能泡沫,高盛其實存在不少的內(nèi)部分歧。有高盛分析師表示,即使AI技術(shù)的基本敘事最終無法在資本市場站住腳跟,AI泡沫也可能需要更長時間才會破裂。Datastream的數(shù)據(jù)顯示,科技股目前的估值比互聯(lián)網(wǎng)泡沫高峰期更為溫和,遠期市盈率為31倍,而2000年高達48倍。凱投宏觀分析師在一份報告中表示:“我們的基本預(yù)測是,在整個市場的估值達到2000年的水平之前,這個科技泡沫不會破裂!

“股神”巴菲特有著這樣一個信條:“在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪!本烤故氰饺藨n天還是會重蹈覆轍,仍有待市場和時間給出答案。

編 輯:路金娣
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